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股海观潮 山松生物科技
股海观潮 山松生物科技

(2007-06-30)

  山松生物科技(Pine Agritech) 目标价:69分

  它近期在市场的表现落后,主要是因为较昂贵的原料价格以及不明朗的新缩氨酸(peptide)产品销量率可能会影响其潜在毛利率。

  联昌国际研究认为这些风险还算是它可以控制的范围内,并维持对它的净利预测,而0.69元这个目标价以折现现金流(DCF)为估算基础,即11.3%的加权平均资金成本(WACC)以及3%的最终增长率(terminal growth)。

  新缩氨酸产品能否争取到更多订单将决定其净利预测能否调高。联昌国际研究目前在净利预测和目标价内并没有把新缩氨酸产品销量反映在内。维持“中性”的投资评级。

  山松生物科技昨日收报59分,跌1分。

  (联昌国际研究,CIMB-GK Research)

《联合早报》


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